Bankindestående bliver som ofte ædt op af inflationen eller du skal betale for at have dem stående. Så medmindre du synes det er fedt, er investering en god måde til at undgå dette. Ved spekulation er det teknisk muligt at blive rig hastigt. Risikoen for at du mister dine aktiver kan til gengæld også være høj.
Her kigger vi nærmere på investering af frie midler. Frie midler skal forstås som likvide midler som du har til rådighed til investering. Det inkluderer penge, aktier, obligationer og værdipapirer der kan sælges på et autoriseret marked. Det inkluderer ikke ejendomme, kunst, ejerandele i ikke børsnoterede virksomheder og deslignende.
|
| 
| |
|
|
*Investering indebærer risiko for tab*
Oversigten viser ikke nødvendigvis det fulde billede af markedet.
ØkoNEMi modtager kommission fra udbyderne.Dette kan have indflydelse på hvordan listen er rangeret.
Investering i forhold til spekulation
Afgrænsningen mellem investering og spekulation er ikke 100 procent klar, men som hovedregel kan man sige at det er drevet af risikoniveauet. Spekulation er høj risikofyldt handel med værdipapirer med en kort tidshorisont som for eksempel daytrading, hvor man køber og sælger samme papir indenfor et kort tidsinterval. Investering er derimod handel med lavere risiko, og med en længere tidshorisont.
Investering i aktier
Lad os antage at du hver måned lægger 1.000 kroner til side til aktiehandel (det svarer nogenlunde til en kop kaffe til 30 kroner om dagen) i 40 år med 8% i årlig afkast (et rimelig afkast fra aktier historisk set). Hvis du betaler 42% skat af aktieafkast vil du have over 1,3 millioner kroner i værdipapirer efter de 40 år. Og af det vil du ”kun” have opsparet de 480.000 kroner. Så for en kop kaffe om dagen ender du med 1,3 millioner kroner.
Denne type langsigtet opsparing minder også meget om en klassisk pensionsopsparing. Mange vælger også at kombinere investering med en aldersopsparing.
Hvis du vil investere skatteeffektivt, kan det være en fordel at bruge en aktiesparekonto.
Nedenstående graf viser udviklingen i den samlede investeringen som beskrevet ovenfor. Den røde pind er egen samlede indbetaling, og den blå pind er afkastet af opsparingen. Løber fra år 0 til år 40. Forrentningen af din investering begynder pludselig at løbe rigtig stærkt.
Investering i aktier og obligationer
De to mest klassiske og simple værdipapirer at investere sine penge i; er aktier og obligationer.
En aktie er en andel af ejerskabet af en virksomhed, og betyder at du har ret til indflydelse og part af et potentielt overskud. Hvis du ejer 1 procent af aktiekapitalen af en virksomhed, og hvis det drejer sig om almindelige aktier, har du 1 procent af stemmerne på generalforsamlingen, og ret til en procent af det overskud der bliver udbetalt til aktionærerne via udbyttebetaling.
Alle aktionærer er velkomne til generalforsamlingerne, og her kan alle beslutninger vedrørende virksomheden i princippet træffes. Der er variationer over aktiekategorier, hvorfor man i visse tilfælde har mindre stemmeret på generalforsamlingen og måske står længere nede i rækken til udbytte. Men disse særtilfælde kræver en konkret vurdering.
Passiv strategi
På et overordnet strategisk niveau er asset allocation med rebalancering en rigtig god måde at investere på. For både den nye og den erfarne investor.
Kort fortalt går det ud på at du definerer hvor stor en del af din portefølje du ønsker at have i forskellige aktivklasser. 50 procent aktier, 20 procent statsobligationer og 30 procent i virksomhedsobligationer for eksempel.
Derefter justerer du årligt eller hvordan det passer, så fordelingen bliver den samme igen efter prisstigninger og prisfald. Hermed sælger du automatisk de aktiver der er steget mest/faldet mindst, og køber flere af dem der er steget mindst/faldet.
Fordeling i din portefølje
I nedenstående lagkagediagrammer vises først den valgte fordeling af ressourcer. Her med 50% i aktier, 20% i statsobligationer og 30% i virksomhedsobligationer. Efter en given tidsrække er aktierne steget i værdi og repræsenterer 60% af de investerede midler. Statsobligationer er 15% og virksomhedsobligationer er 25%. Så der skal sælges aktier og købes stats- og virksomhedsobligationer.
Afhængig af din risikoprofil udvælger du din fordeling i aktivklasser; aktier er mere risikobetonet end virksomhedsobligationer som igen har mere risiko end statsobligationer. Der eksisterer et utal af forskellige investerings og spekulations værktøjer til rådighed for enhver med lyst og råd. Hvad der dog er vigtigt at være opmærksom på er at handel med eksotiske finansielle instrumenter kan være kompleks og du bør derfor bruge tid på at forstå dem inden du begynder at handle dem. Ved aktier bliver kagen forhåbentlig større ved at virksomhederne har overskud og dermed skaber afkast for aktionærerne. Derfor er aktier i længden som oftest en god investering, mens dette bestemt ikke behøver være tilfældet for de fleste finansielle instrumenter.
Risikoprofil
En af de vigtigste ting at have på plads inden du begynde at investere, er din risikoprofil. Er du villig til at risikere store udsving i værdien og endda tab på dine aktiver, mod til gengæld at have muligheden for store afkast? Som udgangspunkt betyder større risiko ved investering potentiale for større gevinster, og omvendt.
Afhængig af din risikoprofil vælger du din fordeling i aktivklasser; aktier er mere risikobetonet end virksomhedsobligationer som igen har højere risiko end statsobligationer.
Hvad der er vigtigt at være opmærksom på er at handel med eksotiske finansielle instrumenter kan være kompleks og du bør derfor bruge tid på at forstå dem inden du begynder at handle dem.
Eksotiske finansielle instrumenter er for eksempel optioner, futures, forwards og CFD’ er og mange andre.
For aktier bliver kagen forhåbentlig større fordi virksomhederne har overskud og dermed skaber afkast for aktionærerne. Derfor er aktier i længden som oftest gode investeringer, men dette behøver bestemt ikke være tilfældet for alle finansielle instrumenter.
Risikostrategi
Inden du begynder at investere, bør du lægge sig fast på hvilken strategi du har tænkt dig at følge. Køber du obligationer for at holde dem i ti år, eller køber du valuta fordi du tror på en hastig værdistigning. Begge dele kan være udmærkede, du skal bare gøre dig din strategi klar forinden og holde fast i den.
Dette betyder ikke, at du ikke må ændre din strategi løbende som følge af at du lære mere om markedet. Forskellige strategier for forskellige grupper af dine aktiver er bestemt også en mulighed. Men du bør holde fast i strategien for det enkelte indkøbte værdipapir, så en langsigtet investering ikke ændres til en kortsigtet undervejs eller omvendt.
ETF’ere er for privatpersoner en rigtig god måde at sprede risikoen på. En ETF (Exchange Traded Fund) er et børsnoteret værdipapir der følger præstation af et index og har forvaltningsomkostninger på under en procent. Et eksempel på sådan et index kunne være det danske C25 indeks.
Forvaltningsomkostningerne er ofte kun omkring 0.2 procent af værdien af det investerede beløb, hvilket er meget lavere end traditionelle investeringsforeninger og kapitalforvaltere. Så ved bare at købe et enkelt papir kan du ende med samme afkast og risikospredning som ved at købe aktier i alle 25 virksomhederne i C25.
Tidshorisont
Hvis du skal bruge pengene indenfor en kort tidshorisont, bør du ikke vælge risikable aktier (måske skal du endda vælge obligationer med kort løbetid istedet for), og likviditeten på aktierne skal være høj. Likviditeten er ikke noget problem hvis du handler store europæiske eller amerikanske aktier.
Værdiansættelse
Værdien af en investering for dig som investor består af investeringens fremtidige pengestrømmer. De kommer fra det løbende afkast som dividender ved aktier, og den fremtidig salgspris. De aktuelle aktiekurser afspejler derfor det samlede markeds fremtidige forventninger til værdipapiret.
PE ratioen er et simpelt og oftest citeret udtryk for hvordan aktier er prissat. Det står for Price/Earnings, og er prisen man skal betale pr krones overskud i virksomheden.
Prisen for aktierne er som sagt en funktion af investorernes fremtidige forventninger til indtjening, korrigeret for den risiko markedet vurderer virksomheden til at have.
Høj risiko driver prisen ned, mens mindre risiko trækker prisen op. Hvis virksomhedens aktier sælges til meget høje PE ratioer betyder det at investorerne har høje vækstforventninger til virksomheden. Hvis virksomheden sælges til lave PE ratioer har investorerne lave vækstforventninger, men til gengæld kan der for langsigtede investorer være mulighed for at lave gode handler.
Konjunkturcyklusser
Konjunkturcyklusser kan du ikke undgå som investor. Tænkt bare på finanskrisen i 2007-08 og de efterfølgende kraftige kursstigninger. Investorer har ihærdigt forsøgt at forudsige konjunkturcyklusserne for at undgå tab ved bear (faldende) markeder, og for at tjene boksen ved bull (stigende) markeder.
Visse investorer har været dygtige og heldige til at forudsige markederne. Men på trods af hidtidig succes kan ingen spå om fremtiden. Derfor bør du aldrig lægge alle dine aktiver i en enkelt investering ligegyldig hvor attraktiv den end fremstår.
Som ejer af værdipapirer vil du blive udsat for krak men efterfølgende også kraftigt stigende markeder. Ved et aktiekrak vil obligationer som oftest være interessante investeringsobjekter.
Risiko ved investering
Risiko er indenfor investering defineret som usikkerhed omkring hvordan din investering vil udvikle sig i fremtiden. Jo højere risiko jo større usikkerhed, og hvis der ikke er nogen risiko ved du fuldstændig hvordan afkast og pris vil udvikle sig på din investering. Risiko er derfor ikke nødvendigvis hverken godt eller dårligt.
Det er ikke muligt at eliminere risiko, men meget er vundet ved at minimere den.
Dette betyder ikke at aktier altid vil give bedre afkast end obligationer, men i længden vil de give et højere afkast. Det betyder heller ikke at alle aktier altid er en god investering, men med en fornuftig grad af risikospredning vil aktieinvestering være det.
Inden for investering er risikospredning alfa og omega. Er to værdipapirer ukorrelerede, vil du ved at have to værdipapirer i stedet for et i din portefølje, kunne have samme forventede afkast men lavere risiko. Det fortsætter hver gang du tilføjer endnu et aktiv til porteføljen indtil en vis grænse. Men det kræver at aktivet har den rette korrelation i forhold til resten af din portefølje.
Ovenstående graf viser det forventede afkast (blå bar) og den forventede risiko (rød bar) for to hypotetiske individuelle investering. Afkastet og risikoen hvis man har investeret 50% i hver (Investering C) ses også. Afkastet for Investering C er lig med gennemsnitsafkastet for A og B.
Men risikoen for Investering C er lavere end det er for hver af de individuelle investeringer. Årsagen er at vi antager at de to investeringer er ukorreleret. Risikoen er vist som standardafvigelse. Standardafvigelse er udtryk for sandsynligheden hvor det faktiske afkast lander i forhold til det forventede afkast.
Gearing
Har du høj appetit for risiko og tror du dermed kan skabe høje afkast er der rig mulighed for dette, her er finansiel gearing af ens investering er en af mulighederne. Gearing er når du bruger gæld til at øge din investering, som for eksempel når du selv kun kommer med 20% og resten er gæld. De fleste internetbaserede brokere tilbyde denne service til deres klienter. Ved at bruge gearing som eksemplet før vil du ved en 20% værdistigning fordoble dine penge, men til gengæld vil du miste hele din investering ved et fald på 20%.
Hvis du vælger at geare din investere som jo er ganske normalt med investeringsejendomme, er det fornuftigt at tidshorisonten på investeringen matcher tidshorisonten på finansieringen. Hvis du for eksempel foretager en uopsigelig investering på ti år, er det risikofyldt med gæld der skal refinansieres hvert år. Ved et boligkøb skal du også kun vælge flexlån, hvis du har luft i økonomien til at ydelsen stiger. Under finanskrisen gik mange boligspekulanter ned da deres fleksible renter steg, deres lejeindtægter var låst og faldende huspriser gjorde likvidering af deres investeringer vanskelig, og i mange tilfælde kun mulig med store tab.
At gå kort
Hvis du tror at markedet er på vej nedad har du mulighed for at gå kort (også kaldet at baisse). Normal investering hvor du køber et papir til eje hedder at gå lang, mens at gå kort er at sælge en andens papir videre mod at du tilbageleverer det til den oprindelig ejermand på det aftalte tidspunkt. I praksis betyder at du ender med den nøjagtige omvendte pengestrøm du ville have ved et køb. I stedet for at lægge penge for at købe, modtager du et beløb for at sælge, og skal ved dividende betale den oprindelige ejer samme beløb, og ved afslutning skal du tilbagelevere papiret til ejermanden. Betyder så at du skal ud i markedet og købe papiret, for at kunne levere det tilbage til den oprindelige ejermand.
Ved at gå kort har du tiden imod dig da aktier historisk set generelt er steget i værdi.
CFD
Har du mod på lidt risiko ved at gå kort er en CFD (contract for difference) en mulighed for privatpersoner. Det er en terminskontrakt hvor du betaler din modpart ændringen i værdien på investeringen. Hvis værdien stiger tjener køber penge, hvis værdien falder tjener sælger. Det kræver kun en mindre beløb af investeringen som sikkerhedstillelse at købe en CFD og oftest et mindre dagligt beløb, hvorfor der er rig mulighed for gearing ved køb af en sådan.
Det kan ikke understreges nok hvor forsigtig du som privat investor skal være med gearing og at korte værdipapirer, så inden du har en vis erfaring med handel og markedet bør du bruge tid på at lære mere om det og starte ud med at geare en mindre andel af din portefølje
Hvad er hedging?
En anden måde at håndtere risiko på er ved at benytte sig af hedging. At hedge betyder at afdække din investering ved at købe et finansielt instrument som er udviklet med risikoafdækning som formål. Hvis du har købt en aktie i en børsnoteret virksomhed kan du for et mindre beløb købe en option. Optionen giver rettighed til på et allerede givet tidspunkt at sælge aktien til en allerede aftalt pris.
Selvfølgelig koster det lidt at købe en sådan option. Men til gengæld kan du undgå de værste tab ved store kursfald. Du ved allerede hvad du som minimum vil kunne sælge aktien til engang i fremtiden.
Hedging graf
Ovenstående graf viser hvordan det virker når du køber en aktie, og samtidigt køber en put option for at afdække din risiko. En put option giver dig som køber ret til at sælge det underliggende aktiv (i dette tilfælde en aktie) til en præ-defineret pris engang i fremtiden. Og det uanset hvordan markedsværdien for aktivet udvikler sig.
I graf eksemplet er den præ-definerede pris 50. Derfor har ejeren af optionen altid har mulighed for at sælge aktien til minimum 50. Den gule graf viser den samlede investerings værdi (option plus aktie) og kommer aldrig under 50. Men den har ubegrænset mulighed for at stige. Den blå streg viser markedsværdien af aktien. Den røde streg viser optionens værdi. Den kan ikke komme over 50 (når aktien er værdiløs) og falder proportionalt når aktien stiger i værdi.
Markedet for hedging instrumenter er mange gange større end det globale BNP. Der eksisterer uanede mængder af instrumenter du kan bruge til at hedge din investering. Hvis du køber hedging instrumenter men ikke ejer det underliggende aktiv foretager du dig rendyrket spekulation. Det er det fordi hvis aktien i options eksemplet ikke opnår den rette pris er optionen værdiløs.
|
|
|
| |
|
|
|
*Investering indebærer risiko for tab*
Oversigten viser ikke nødvendigvis det fulde billede af markedet.
ØkoNEMi modtager kommission fra udbyderne.Dette kan have indflydelse på hvordan listen er rangeret.